Τα δυο σενάρια για τον S&P και πώς θα τα εκμεταλλευτούμε

Τα δυο σενάρια για τον S&P και πώς θα τα εκμεταλλευτούμε

 



Γιατί δεν θα γίνουν πραγματικότητα οι προβλέψεις για μεγάλη βουτιά της αμερικανικής αγοράς. Τι δείχνει η τεχνική ανάλυση και πότε θα επέμβει το… «ιππικό». Η βασική προϋπόθεση για να βγάλετε κέρδος. 

Η αναστάτωση των τελευταίων μηνών στην Wall Street είχε σαν αποτέλεσμα υποχώρηση του S&P της τάξης του 20%. Πολύ μεγάλη για τα δεδομένα του δείκτη. Αυτό όμως που την έκανε ξεχωριστή ήταν πως έγινε απότομα. Κρίνοντας λοιπόν από την ορμή της πτώσης, το πιθανότερο είναι πως η ανοδική προσπάθεια που ξεκίνησε την επόμενη των Χριστουγέννων, θα αντιμετωπίσει δυσκολίες στην πορεία της.

Έχοντας αυτό σαν δεδομένο, υπάρχουν δύο πιθανά σενάρια. Το πρώτο είναι η υποχώρηση που θα ακολουθήσει να είναι ήπια. Να μην δούμε νέο χαμηλό, έχοντας αφήσει τα χειρότερα πίσω μας. Όπως έχουμε σημειώσει με τις πράσινες γραμμές, να δημιουργηθεί μια βάση υψηλότερη από την προηγούμενη.

Αυτή είναι και η διαφορά μεταξύ μιας ανοδικής τάσης και μιας πτωτικής: έχουμε σχηματισμό υψηλότερων πυθμένων και υψηλότερων κορυφών.

Α

Α

Το δεύτερο σενάριο είναι της μορφής που βλέπουμε στο πιο κάτω διάγραμμα. Να έχουμε νέο χαμηλό που θα τους τρομάξει για τα καλά όλους, πριν δούμε τον δείκτη να ανεβαίνει.

Β

Β

Υπάρχουν και άλλες δύο περιπτώσεις, οι οποίες κατά την γνώμη μου είναι οι λιγότερο πιθανές. Η πρώτη είναι να συνεχίσουν να ανεβαίνουν οι μετοχές σε ένα ράλι χωρίς σταματημό, όπως έγινε μετά το δημοψήφισμα για το Brexit. Βέβαια για να γίνει αυτό, θα πρέπει να υπάρξει ένας καταιγισμός καλών νέων που αναστρέφουν την πληγωμένη αισιοδοξία. Η δεύτερη είναι η ακριβώς αντίθετη. Να έχουμε γενικό πανικό και να βιώσουμε μια κατάσταση παρόμοια με εκείνη της χρεοκοπίας της Lehman Brothers. Βρίσκω ελάχιστες πιθανότητες να πραγματοποιηθεί κάποιο από αυτά τα δύο ακραία σενάρια, αλλά ας τα έχουμε στο υπόψη, καθώς έχουμε δει στα χρηματιστήρια να συμβαίνουν ακόμα και τα πιο απίθανα.

Τα δύο βασικά σενάρια

Για να επανέλθουμε στις δύο αρχικές και πιθανότερες εκδοχές, διαπιστώνουμε πως έχουν ένα κοινό σημείο: η άνοδος είναι θέμα χρόνου, όχι μακρινού. Το πρώτο σενάριο είναι σχετικά απλό. Ακόμα και σήμερα να αγοράσουμε, μια τυχόν υποχώρηση δεν έχει ιδιαίτερη σημασία, γιατί θα είναι περιορισμένη. Κυρίως όμως θα έχουμε εισέρθει έχοντας υπέρ μας μια σαφή ένδειξη αναστροφής της τάσης, όπως αναφέραμε προηγουμένως.

Το πιο ενδιαφέρον είναι το δεύτερο σενάριο, καθώς περιλαμβάνει ακόμα μεγαλύτερη υποχώρηση. Εδώ ερχόμαστε αντιμέτωποι με το κρίσιμο ερώτημα. Όταν λέμε μεγαλύτερη, πόση ακριβώς; Αυτό φυσικά δεν μπορεί να το ξέρει κανείς, παρόλα αυτά μπορούμε να προβούμε σε κάποιες λογικές υποθέσεις.

Στην τελευταία μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, η πτώση ήταν της τάξης του 50% από το προηγούμενο υψηλό. Αν υποθέσουμε πως δεν θα βιώσουμε τόσο ακραία υποχώρηση και με δεδομένο το μείον 20% από το προηγούμενο υψηλό του Σεπτέμβρη, πόσο ακόμα απομένει να δούμε; 5%; 10%; Από εκεί και πέρα καραδοκεί το χάος.

Θα μπορούσαμε να αναφέρουμε πολλούς λόγους για τους οποίους κάπου εκεί, αν όχι πολύ νωρίτερα, θα σταματήσει η πτώση. Θα αναφέρουμε μόνο έναν, ο οποίος αρκεί: θα επέμβει το ιππικό. Κεντρικές Τράπεζες, κυβερνήσεις, hedge funds, ασφαλιστικά ταμεία. Οι πάντες. Το σύστημα είναι πολύ δυνατό και όποιος το υποτιμάει κάνει λάθος. Σε αντίθεση με το 2008, αυτή τη φορά είναι υποψιασμένο. Δεν υπάρχει περίπτωση να αφήσουν τα πράγματα στην τύχη τους, όπως τότε με την Lehman Brothers.

Άρα; Στην χειρότερη των περιπτώσεων είναι θέμα χρόνου οι μετοχές να σκαρφαλώσουν υψηλότερα. Με μία βασική προϋπόθεση: οι επιλογές μας να είναι σοβαρές εταιρείες, με διεθνή παρουσία και εμβέλεια, με μετρητά στο ταμείο και γενικότερα υγιή οικονομικά στοιχεία. Να έχουν τις προϋποθέσεις να αντέξουν στην κακοκαιρία, χωρίς να κινδυνεύσουν να βουλιάξουν.

Φυσικά δεν θα ωφεληθούν μόνο αυτές. Καινοτόμες και φιλόδοξες μικρότερες εταιρίες, θα μετατρέψουν την κρίση σε ευκαιρία. Ωστόσο αυτές είναι δύσκολο να τις ανακαλύψει κάποιος χωρίς σοβαρή εμπειρία και γνώσεις, οπότε καλό θα είναι να μην δοκιμάσουν την τύχη τους οι σχετικά αρχάριοι.

* Κανείς δεν μπορεί να προβλέψει το μέλλον. Σίγουρα όχι εγώ. Ότι διαβάσατε αποτελούν προσωπικές εκτιμήσεις και σε καμία περίπτωση χρηματοοικονομικές συμβουλές.

Πηγή: euro2day


Comments

comments

Σχετικά με τον Συγγραφέα